Содержание

Содержание                                                                                                                               

Введение                                                                                                                                     

Лизбэк                                                                                                                                         

Лизинг услуг                                                                                                                               

Финансовая или капитальная аренда                                                                                   

Налоговая инспекция и лизинг                                                                                               

Влияние лизинга на балансовый отчёт фирмы                                                                  

Более высокая возможность получения кредита                                                               

Оцениваемая остаточная стоимость                                                                                 

Инвестиционная налоговая скидка                                                                                       

Заключение                                                                                                                              

Список литературы

Введение

       Обычно фирмы располагают основным капиталом, который отражается в балансо­вых отчётах, но кроме этого они используют здания и оборудование, играющие важную роль и не являющиеся их собственностью. Существуют два пути приобретения оборудо­вания  - покупка его и лизинг.

       До 1950-х гг лизинг был связан обычно с арендой земли и зданий, но сегодня можно взять в аренду практически любой вид основного капитала.

       Как будет показано в этой работе, лизинг аналогичен кредиту, потому лизинг обес­печивает финансовый леверидж. Практически лизинг есть разновидность долга. Лизинг имеет несколько видов: самый важный - лизбэк  (sale and lease back arrangements), лизинг услуг (service lease) и финансовый лизинг (financial leases).

       Лизинг рассматривается в качестве альтернативы традиционному банковскому кре­дитованию фирмы.  Сегодня лизинг широко распространён в мировой практике, опере­жая темпы роста капиталовложений в их традиционной форме.

       Использование лизинга предпочтительно по ряду причин. Он даёт возможность ис­пользовать в производстве наиболее передовую технику, не оплачивая её полной цены;  повышать уровень квалификации работников, работающих на этой технике. В условиях перехода к рыночной экономике в нашей стране резко возрастает необходимость ис­пользования лизинга, об этом свидетельствует интенсивное развитие арендных коллек­тивов.

Лизбэк

                                                          (Sale and Leaseback)

    По  договорённости о лизбэке фирма, владеющая землёй, зданием или оборудованием, продаёт в собственность финансовому учреждению и одновременно заключает согла­шение об аренде этой собственности (leaseback) на определённых условиях на установ­ленный период. Это необходимо для мобилизации денежных средств для фирмы. Фи­нансовым учреждением  могли бы быть страховая компания, коммерческий банк,  спе­циализированная лизинговая компания или даже индивидуальный инвестор. Заметим, что продавец или арендатор сразу же получает стоимость покупки, уплаченную  покупа­телем  арендодателем.

      Но в то же время   продавец сохраняет право на использование  собственности. Сходство с кредитом (заемом) дополняет порядок выплаты арендной платы. При полу­чении ссуды под недвижимость  финансовое учреждение получило бы серию равных выплат , которых было бы достаточно, чтобы погасить ссуду и обеспечить кредитора (ссудодателя) установленной нормой прибыли на его инвестиции. По договорённости о лизбэке выплаты по аренде устанавливается таким же образом. Величина выплат доста­точна, чтобы вернуть цену покупки инвестору плюс обеспечение установленной при­были по инвестированию.

Лизинг услуг

                                                              (Service leases)

     Лизинг услуг или операционная аренда (лизинг) позволяет сдавать в аренду оборудо­вание на сроки, значительно меньше сроков его полезной работы, причём  на аренда­тора возлагаются все расходы по его обслуживанию. Арендованное оборудование обычно можно вернуть в любой момент.

        Фирма “IBM” является  одним изи пионеров при составлении контракта на аренду услуг. Компьютеры и копировальное оборудование для офиса вместе  с автомобилями и грузовиками являются основными видами оборудования, входящими в этот вид услуг. Такая аренда обычно требует от арендодателя обслуживать арендуемое оборудование, а издержки поддержания оборудования в рабочем состоянии включаются в арендную плату.

        Другой важной характеристикой аренды услуг является тот факт , что такая аренда часто не полностью погашается. Другими словами, арендная плата по данному кон­тракту недостаточна, чтобы  полностью покрыть стоимость  оборудования. Контракт на аренду заключается на значительно меньший срок, чем ожидаемый срок службы арен­дуемого оборудования, и арендодатель может покрыть  свои расходы либо в последую­щих выплатах, либо через продажу  арендованного оборудования.

      Эта последняя характеристика лизинга  услуг содержит пункт арбитражного прими­рения, дающего арендатору право аннулировать и вернуть оборудование до истечения срока основного соглашения по аренде. Это положение важно и для арендатора, т.к. оз­начает, что он может вернуть  оборудование, если технические усовершенствования и технологические разработки делают его устаревшим или если он просто не нуждается в нём.

   Финансовая или капитальная аренда

                                                      ( Financial or capital leases)

          Финансовая аренда  (1) не обеспечивает эксплуатационного обслуживания (2), не может быть аннулирована и (3) полностью погашается (т.е. арендодатель получает арендную плату, равную полной цене арендуемого оборудования). Типовая договорён­ность включает в себя следующие этапы.

    Этап 1. Фирма, которая будет использовать оборудование  (арендатор) выбирает оп­ределённые пункты, которые ей требуются, и оговаривает цену и условия поставки с изготовителем.

   Этап 2.  Затем фирма-пользователь договаривается с банком или лизинговой компа­нией (арендодателем) о покупке оборудования у изготовителя или фирмы-дистрибутора. Когда оборудование куплено, фирма-пользователь одновременно подписывает соглаше­ние об аренде оборудования у финансового учреждения. Условия аренды требуют пол­ного погашения  инвестиции финансового учреждения плюс уплату прибыли, обычно колеблющейся от 8 до 15% в год от непогашённой суммы. Арендатору обычно даётся выбор возобновить аренду при сниженной ренте или прекратить аренду. Но он не имеет права аннулировать основную аренду, не сделав полностью выплат  финансовому учре­ждению. Кроме того, арендатор обычно платит имущественный налог и страховку по арендуемой собственности. Т.к. арендодатель получает прибыль после этих выплат, этот вид аренды часто называют нетто-аренда.

      Финансовая аренда аналогична лизбэку, но главное отличие заключается в том, что арендуемое оборудование является новым, и арендодатель покупает его у изготовителя или дистрибутора, а не у арендатора - пользователя. Поэтому лизбэк можно считатьосо­бым видом финансовой аренды.

Налоговая инспекция и лизинг

       Полная сумма ежегодной арендной платы подлежит вычету при определении дохо­дов, облагаемых налогом. Но налоговая инспекция должна быть уверена, что это дейст­вительно аренда, а не получение ссуды с погашением её в рассрочку, названное арендой. Поэтому важно, чтобы контракт по лизингу был составлен в форме, приемлемой для на­логовой инспекции. Ниже приводятся требования к лизинговым сделкам предъявляе­мые налоговой инспекцией.

1.   Срок аренды должен быть менее 30 лет, иначе аренда рассматривается как вид про­дажи.

2.   Рента должна представлять умеренную (приемлемую) прибыль для арендодателя; умеренная - в диапазоне от 8 до 15%.

3.    У арендатора должен быть выбор среди различных внешних предложений.